高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，特朗谈经济下行趋势短期内难以扭转。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，普对支撑居民消费保持韧性。欧元区工业生产指数同比自2022年多次出现负增长，呼吁零售销售指数也连续14个月负增长。

但在持续高利率环境下，成立主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，成立可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。俄乌冲突下，政府受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。加息周期下，效率2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

美国全国地产经纪商协会称，特朗谈2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。普对欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。

2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，呼吁为30年来最大。

随着美欧降息周期的临近，成立全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。政府挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。

效率2023年第四季度欧元区经济环比零增长。特朗谈欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。

同时，普对市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。一方面，呼吁一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。